Финансы - инвестирование - Сделать Разделение Акций Привести К Нестабильности?





--- Играя В Игру, Выплаты Дивидендов


--- Быть Свой Собственный Ростовщик С Банком Кредитные Средства

Время от времени компании, чтобы разделить их обыкновенных акций посредством процесса, называемого фондового расщеплению. Например, компания, которая объявляет дробление акций 2:1 или 2-на-1 собирается предоставить две акции для каждого из инвесторов, существующих акций. В этом случае общее количество акций удваивается, а цена за акцию технически уменьшается примерно вдвое. Теоретически, от акционеров перспективе ничего особо не меняется: стоимость их активов сохраняется, так как эффект понижения цены акций полностью компенсируется увеличением количества акций. Например, предположим, что цена акций компании выросла до $150 за акцию, при этом общая сумма акций-500 млн.. Таким образом, общий объем рыночной капитализации составляет $75 млрд.. Если 2:1 дробление акций происходит, то количество акций увеличивается до 1 млрд с каждого стоимость акций в $75, снова, в результате чего рыночная капитализация составит $75 млрд.. (См. также: понимание, дробление акций).
Почему компании выбирают, чтобы разделить их обыкновенных акций? Общее обоснование повышения конкурентоспособности ценных бумаг. Обычно дробление акций происходит, когда цена акций слишком высока. Например, в июне 2014 года компания Apple (aapl), в свой следующий дробления акций 7:1. Прямо перед дробление акций, цена закрытия акций составила $645. 57, и после сплита акции цена закрылась на уровне $93. Семьдесят. Видимо, скорректированная цена акции была доступна для большего числа инвесторов, чем была предыдущая цене около $650. Более низкая цена привлекает больше мелких инвесторов, которые в противном случае не могли позволить себе инвестировать. Предполагается, что больше трейдеров, торгующих на безопасность означает больше спрос на безопасность, создавая повышательное давление на цены. Очевидно, дробление акций, также служит для повышения ликвидности акций, поскольку она становится доступной для более широких категорий инвесторов. (См. также, как и почему дробление акций?).
Эффект разделения акций на волатильности
Интуитивно, мы можем думать, что дробление акций увеличивает волатильность акции. Логика заключается в том, что дробление акций, что позволяет снизить цены в результате увеличился объем торговли, потому что сейчас многие инвесторы могут торговать акциями. Выросли по итогам торгов в высокой волатильности.
Несколько исследователей доказали, что дробление акций эффективно привести к повышенной волатильности. Десаи, Nimalendran и Венкатараман исследуемый образец шпагат, состоящий из 366 сплит амуниция на 41 фирмы котируются на бирже Nasdaq (NDAQ). Авторы, классификации нестабильности в постоянное (информации) и временным (шума приводом) компонентов, установлено, что медиана предварительно разделенных 5-дневный, 10-дневный, 20-дневная и 30-дневная волатильность измеряет увеличение шума и аналитические компоненты.
Олсон и Пенман в своих исследованиях показывают, что разделение акций вызовет краткосрочный рост волатильности после объявления и долгосрочный рост волатильности после даты разделения эффективен.
Другой способ захвата изменения волатильности, вызванной дробления акций изучает поведение опционы на такие акции. Филипп Gharghori, Эдвин Д. Маберли и Аннетт Нгуен осмотрел подразумеваемая волатильность 1780 сплит анонсы акций, охватывающих период с 1998 по 2012. Авторы делают вывод, что информационно-управляемый параметр трейдеры ожидают увеличения волатильности акций, что отражается на волатильности как называет и ставит. Исследователи изучили поведение опционных трейдеров и отметил, что до раскола объявление подразумеваемая волатильность кратковременными вариантов увеличивается, что говорит о том, что трейдеры совершают краткосрочные спекулятивные позиции на фоне ожиданий волатильности. В период анонса, ожидается увеличение волатильности отражается на рынке, а также в краткосрочной и долгосрочной перспективе варианты.
Нижняя Линия
Ряд исследований подтверждают идею, что разделение объявлений акции приведет к увеличению волатильности акций. По данным исследования, этот рост также может быть захвачен в повышение волатильности в кратко - и долгосрочного варианты. Возможно интуитивное объяснение изменения волатильности является то, что увеличение объемов торговой деятельности сопровождается дробления акций привлекает множество мелких инвесторов.
Раскрытие информации:
На момент написания этой статьи автор был долго в акции Apple, которая упоминается в статье.
----------------------------------------------------------
Ссылка:
Олсон, Дж. , Пенман, С. , 1985. Волатильность увеличивается после дробления акций: эмпирическое аберрации. Журнал "Финансовая Экономика" 14, 251-66.
Сплит информации о компании Apple. - http://getsplithistory. ком/выхода
Десаи, Nimalendran и Венкатараман работы: - ттп://ВСП-личные. КГУ. образование/~adesai/adesai. Формат PDF
Другие сопутствующие исследования:
http://lta. ВШЭ. интернет/2000/1/lta_2000_01_a2. Формат PDF
http://dare. ува. НЛ/цги/Арно/показать. цги?дфр=126787
http://www. форум. Джонсон. корнелл. учебные заведения/факультет/саар/фондовый%20Splits. Формат PDF
Fiesher черный шум http://www. е-м-ч. орг/Blac86. Формат PDF
Филипп Gharghori , Эдвин Д. Маберли и Аннетт Нгуен: эффект подразумеваемая волатильность -
http://www. nzfc. переменного тока. НЗ/документы/программы/117. Формат PDF




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Сделать Разделение Акций Привести К Нестабильности? Сделать Разделение Акций Привести К Нестабильности?